Bucarest, 14 mars(Rompres) - La Banque nationale de Roumanie (BNR) devra annoncer clairement que l’inflation et non le cours de change est l’objectif primaire et le taux des intérêts devra soutenir effectivement les cibles d’inflation, relève le rapport du Fonds monétaire international (FMI) rendu public après les consultations annuelles avec les autorités roumaines, menées récemment à Bucarest.

La politique monétaire de la BNR a fixé comme cadre pour l’adhésion au mécanisme d’adoption de l’euro l’an 2012, ce calendrier étant considéré comme réalisable par l’institution financière internationale. Selon le FMI, le programme implique le fait que la banque centrale a à sa disposition 6 ans, conformément au cadre de ciblage de l’inflation, pour porter les critères de convergence au niveau des exigences du Traité de Maastricht. Cet objectif pourra se réaliser simultanément avec un processus de convergence réelle, dans le cadre duquel les afflux de capitaux, les recettes réelles et le pouvoir international d’achat augmentent de manière stable.

Dans ce contexte, la BNR devra faire face au dilemme difficile de réaliser les cibles d’inflation par des majorations du taux des intérêts de référence, ce qui ménacerait à créer des pressions accrues d’appréciation de la monnaie nationale.

Dans la conception du FMI, la seule solution viable à long terme est la diminution du taux des intérêts de référence par l’ancrage ferme dans les estimations inflationnistes. La BNR devra annoncer clairement que l’inflation et non le cours de change est l’objectif primaire et le taux des intérêts devra soutenir effectivement les cibles d’inflation.