Bucarest, 2 avr /Rompres/ - La Banque Nationale de Roumanie (BNR) a annoncé récemment la baisse du taux du marché monétaire de 0,5 pc, à 7,5 pc, selon l’éditorial paru ce lundi dans le journal Economistul, lequel rappelle qu’il s’agit d’une deuxième baisse depuis le début de l’année de ce taux, qui se rapproche ainsi du taux effectif d’assainissement.

Le but de cette mesure consiste dans le renforcement significatif du taux du marché monétaire comme principal instrument de la BNR de mieux anticiper le cours déflationniste, même à plus long terme, selon le communiqué de la BNR.

Bien que les perspecticves de l’inflation se soient améliorées à court terme, la baisse du taux du marché monétaire, trois fois, dans un laps de temps assez court, est, sans doute, une mesure bien pensée et courageuse, dès lors qu’un relâchement évident de la politique fiscale a eu lieu et que le déficit du compte courant ne cesse d’augmenter, ce qui exige une conduite prudente en matière de politique monétaire de la banque centrale, dit l’éditorialiste.

La mesure de réduire le taux du marché monétaire a été prise également parce que les données statistiques indiquaient dernièrement un renforcement du processus déflationniste, l’un des principaux objectifs suivis par la BNR. En deux mois seulement de cette année, le taux d’inflation a baissé à 3,8 pc, un niveau minime après 1990. Les arguments en faveur de la nouvelle mesure sont acceptés par des experts dans le domaine monétaire, sous réserve qu’il est possible que la BNR soit amenée, pendant la prochaine période de cette année, à retourner à une politique de hausse du taux du marché monétaire, si toutes les dépenses prévues dans le budget sont réalisées, comme le disent les analystes de Moody’s.

Ceux qui parlent d’éventuels pièges de la majoration du taux du marché monétaire, y compris ceux de Moody’s, reconnaissent les progrès de la Roumanie dans l’économie, mais s’inquiètent de la hausse du crédit par les banques, de la majoration du déficit du compte courant et de la dette extérieure par le maintien du déséquilibre défavorable à la Roumanie dans les échanges commerciaux externes.

Pour l’heure, les entrées de capital par les investissements étrangers directs en Roumanie et les prêts bancaires couvrent de façon satisfaisante les besoins de financement externe, alors que les réserves en devises étrangères fortes du pays sont assez grandes et ne créent pas de problèmes.

La BNR essaie, par les mesures de politique monétaire annoncées, de contrecarrer les forces du marché qui peuvent affecter les équilibres macroéconomiques, et elle pourra le faire en coopération avec la politique budgétaire du gouvernement. La situation reste néanmoins difficile, car les divergences permanentes au sommet de la politique roumaine peuvent avoir un effet négatif sur le maintien des équilibres macroéconomiques, avertit l’éditorialiste du journal Economistul.